資本滲透，未來跨境電商將(jiāng)呈三種(zhǒng)趨勢……

近年來，跨境電商資本并購重組的動作頻現，許多企業借此風潮“上岸”，跨界開(kāi)辟新的市場。但今年的形勢似乎有所轉變，華鼎股份收購通拓、樂歌收購四海商周均宣告失敗，讓人不禁揣測“跨境電商行業資本進(jìn)入了冬天？”

在整個資本市場與跨境電商市場融合的過(guò)程中，究竟給雙方帶來了什麼(me)？接下來，跨境電商行業又會(huì)出現什麼(me)樣(yàng)的發(fā)展勢頭？深處這(zhè)個環境中的賣家到底應該怎麼(me)做？

從跨境電商的并購重組看資本“回歸理性”

7月30日，樂歌股份發(fā)布公告稱，拟向(xiàng)由公司通過(guò)發(fā)行股份及現金支付的方式，購買江蘇四海商舟電子商務有限公司全部或部分股權，收購完成(chéng)後(hòu)，四海商舟將(jiāng)成(chéng)爲公司全資或控股子公司。但不到一個月的時間，樂歌又發(fā)出公告表示，因雙方核心交易條款未達成(chéng)統一意見，終止收購。此消息一出，引起(qǐ)行業内一陣騷動。繼今年3月份，華鼎股份因通拓未履行支付股權轉讓款的義務而提出仲裁，宣告失敗之後(hòu)，樂歌此舉不禁讓人感慨“跨境電商行業資本這(zhè)是要進(jìn)入冬天了嗎？”

對(duì)此，斑頭雁CEO黃東民告訴雨果網，無論是跨境電商企業并購重組還(hái)是借此“曲線上市”，跟當前資本市場的現狀以及跨境電商的發(fā)展勢頭相關。首先，從2015年以後(hòu)，中國(guó)的資本市場屬于一種(zhǒng)較爲低迷的狀态，而跨境電商的高速發(fā)展正好(hǎo)成(chéng)爲上市公司投資的亮點；其次，國(guó)家近年對(duì)跨境出口電商的扶持力度加大，也預示著(zhe)今後(hòu)跨境電商的發(fā)展趨勢，而這(zhè)剛好(hǎo)是資本市場所看重的。如果按照以往跨境電商的操作方式，以及正規化、合規化的問題，跨境電商企業想要憑借自身的力量上市是很難的，如今通過(guò)并購重組的方式“曲線上市”也是爲數不多的一個選擇。

甯波布蘭德電子商務有限公司董事(shì)長(cháng)助理陳思源同樣(yàng)認爲，“越來越多的資本市場湧進(jìn)跨境電商市場，是整個行業風口所導向(xiàng)的。衆所周知，傳統外貿發(fā)展的這(zhè)麼(me)多年，中國(guó)一直以來作爲世界的制造業工廠，有50%的中低檔産品均屬中國(guó)制造。再加上近年來人工成(chéng)本的上升，若想再去侵占剩下50%的市場是很困難的。但跨境電商模式的出現恰恰能(néng)將(jiāng)原本貿易鏈最低端的制造業升級到直接參與消費的環節。所以近年來的政策也好(hǎo)、傳統外貿轉型也好(hǎo)，都(dōu)在朝著(zhe)某種(zhǒng)趨勢發(fā)展，而資本市場恰恰關注到這(zhè)樣(yàng)的趨勢，才會(huì)不斷地參與到跨境電商行業裡(lǐ)面(miàn)來。”

但到底是不是跨境電商進(jìn)入資本寒冬呢？黃東民認爲，“資本寒冬其實跟跨境行業沒(méi)有太大的關系，而是整個國(guó)際經(jīng)濟市場以及今年下半年美元上升造成(chéng)的資本寒冬”。相對(duì)于“資本寒冬”這(zhè)個說法，陳思源更願意將(jiāng)其稱爲“資本回歸理性”。即曾經(jīng)的資本市場是先把錢投給到企業，讓它去實現原先的承諾，爲它的夢想買單。但現在是需要企業先做出一些事(shì)情，讓資本看到成(chéng)效，經(jīng)過(guò)評估後(hòu)雙方達成(chéng)協議，企業實現多少目标，資本給多少錢。在他看來，這(zhè)是一種(zhǒng)非常理性的投資階段。

資本市場與跨境電商市場的融合具有“兩(liǎng)面(miàn)性”

從當前資本企業與跨境電商企業重組并購的情況來看，有的成(chéng)功、有的失敗。比如環球易購在被(bèi)跨境通收購資本市場後(hòu)，以驚人的業績增長(cháng)速度于2015年實現淨利潤1.67億元，成(chéng)爲上市公司利潤的重要貢獻者。再者，上文所提到的樂歌拟收購四海商周最終因交易條款事(shì)項未達成(chéng)一緻意見而終止收購。在陳思源看來，“目前的整個市場，大家對(duì)于A股是比較悲觀的。并且樂歌在公布了收購四海商周之後(hòu)，股市連續下跌，真正的因素是今年整個盤面(miàn)的低迷，大家都(dōu)在跌，所以這(zhè)并不是一個很好(hǎo)的收購時間點。”

那麼(me)，資本市場與跨境電商市場的融合究竟會(huì)給雙方帶來哪些影響？黃東民談到，“一方面(miàn)，我們要知道(dào)，資本市場是趨利的。它永遠都(dōu)是看重利益，沖著(zhe)利益而來的。因此，當它進(jìn)入跨境電商市場之後(hòu)，會(huì)給跨境電商的市場注入很多的現金流。這(zhè)對(duì)跨境電商市場的發(fā)展是有利的，并且會(huì)吸引更多的資本家去關注跨境電商這(zhè)個行業；另一方面(miàn)，既然資本市場是趨利的，那麼(me)它的資本就會(huì)非常高。當跨境電商市場獲得那麼(me)多的資金之後(hòu)，很容易迷失方向(xiàng)，造成(chéng)惡性的競争”

對(duì)此，陳思源有不同的看法，他認爲，資本的參與隻是作爲“加速者”而不是“執行者”。資本市場進(jìn)入跨境電商市場對(duì)跨境電商行業是起(qǐ)到加速的作用。從以往的計算機、醫療、芯片、互聯網來看，它能(néng)夠加速新興行業的發(fā)展。但在陳思源看來，跨境電商行業是能(néng)夠被(bèi)證明的、長(cháng)時間認可的一個商業邏輯。因此，即使資本市場不介入，跨境電商也能(néng)夠生存。所以，當前資本市場的介入是起(qǐ)到加速的作用，未來雙方可能(néng)在短時間之内獲得很好(hǎo)的收益。但不可否認，它也存在不好(hǎo)的一方面(miàn)，比如有些企業可能(néng)還(hái)沒(méi)有完全找到自己的商業模式，由于加速過(guò)快，反而迷失了方向(xiàng)，導緻全盤崩塌。

内耗危險：品牌化、可持續發(fā)展才是王道(dào)

據了解，資本市場參與到跨境電商市場的運作，早在2011、2012年的時候就已經(jīng)開(kāi)始了。相比以往的“瘋狂”，現階段暫還(hái)處于理性的狀态。因爲如今的跨境電商市場擁有自己的一套商業模式，擁有更多的自主權。陳思源表示，除非資本市場能(néng)夠爲跨境電商企業提供很好(hǎo)的資源去加速它的成(chéng)長(cháng)，不然站在品牌方自身或者公司的角度，陳思源不希望資本市場過(guò)多地幹涉企業的方向(xiàng)。因此，他更希望能(néng)找到志同道(dào)合、步伐一緻的資本企業去共同成(chéng)長(cháng)，而不是單純的幹涉。同樣(yàng)，站在服務商的角度，黃東民也建議資本不要過(guò)多地插手企業的經(jīng)營。因爲資本對(duì)于企業、對(duì)于行業的了解并沒(méi)有他們自身來的全面(miàn)。如果資本過(guò)多參與企業的經(jīng)營運作，可能(néng)會(huì)導緻整個企業的戰略沖突，形成(chéng)内耗。

按照目前資本市場對(duì)跨境電商的扶持狀況來看，資本參與到跨境電商行業的趨勢仍是存在。那麼(me)，作爲跨境電商賣家在這(zhè)樣(yàng)的環境下，應該怎麼(me)去競争、去生存？“目前，還(hái)是有很多賣家不清楚狀況，包括甯波地區的賣家。很多企業盲目地去擴張運營人員，認爲隻要招到好(hǎo)的運營人員，就把跨境電商80%的事(shì)情完成(chéng)了。其實不然，每件事(shì)情都(dōu)要前端的供應鏈加上後(hòu)端海外資源的配合才能(néng)做好(hǎo)。包括前期工廠的産品、備貨能(néng)力、成(chéng)本，後(hòu)期的倉庫、清倉、推流資源等等再加上好(hǎo)的運營才能(néng)事(shì)半功倍。”陳思源表示，現階段已經(jīng)不像以往低投入就能(néng)獲得高回報，賣家一定要打響品牌，隻有把品牌打響才能(néng)帶來更高的溢價空間。

黃東民則認爲，未來跨境電商會(huì)呈現三種(zhǒng)趨勢：一、資金的對(duì)壘，這(zhè)是一個很重要的邏輯；二、會(huì)更加偏重于品牌化、品質化的發(fā)展；三、更加符合國(guó)家對(duì)出口和企業的要求以及從消費者對(duì)品質的要求上去著(zhe)力。而且，在知識産權越來越嚴的情況下，有了資本的加持，賣家會(huì)更加注重産品的研發(fā)、産品的質量保障。“好(hǎo)的産品不愁賣”，在黃東民看來，賣家更應該關注自身的可持續發(fā)展，做好(hǎo)品牌化。差的産品，最終還(hái)是要退出市場的。