非洲電商平台Jumia赴美IPO背後(hòu)：這(zhè)5件事(shì)你需看清

近期，非洲主流電商平台Jumia赴美IPO的消息令其受到的關注度持續攀升。人們對(duì)這(zhè)個平台的發(fā)展曆程、真正實力和目前面(miàn)臨的風險挑戰充滿了好(hǎo)奇，所以現在就讓我們一起(qǐ)來揭開(kāi)這(zhè)個謎團。

Jumia概況

Jumia成(chéng)立于2012年，前身名爲Africa Internet Group，總部設于德國(guó)柏林。股東包括總部位于柏林的風投公司Rocket Internet SE，其幫助了Jumia的成(chéng)立并持有20.6%的股份。南非電信運營商Mobile Telephone Networks Holdings持有29.7%的股份。其他早期投資者包括法國(guó)保險公司Axa CS（1.22%）和法國(guó)電信公司Orange SA ORA（0.93%）。

按照德國(guó)的規定，Jumia實施的是雙重董事(shì)會(huì)制度：一個董事(shì)會(huì)和一個監事(shì)會(huì)。負責日常運營的董事(shì)會(huì)由該公司聯合創始人Jeremy Hodara和Sacha Poingnonnec組成(chéng)，他們自2012年以來一直擔任聯合首席執行官。在推出Jumia之前，兩(liǎng)人都(dōu)就職于麥肯錫咨詢公司（McKinsey & Co）。

Jumia首席财務官Maillet-Mezeray于2016年加入，是一位有多年科技公司工作經(jīng)驗的資深人士。

監事(shì)會(huì)由八名成(chéng)員組成(chéng)，負責監督董事(shì)會(huì)的工作，其中包括保樂力加旗下EMEA-LATAM首席執行官Gilles Bogaert（1.62%）以及來自NBA的金州勇士隊球員伊戈達拉（Andre Iguodala）。

Jumia的招股說明書顯示，該公司已申請在紐約證券交易所（New York Stock Exchange）挂牌上市，股票代碼爲“JMIA”。摩根士丹利（Morgan Stanley）、花旗集團（Citigroup）、德國(guó)貝倫伯格銀行（Berenberg）、加拿大皇家銀行（RBC）、

美國(guó)瑞傑金融集團（Raymond James）、美國(guó)投行Stifel和William Blair將(jiāng)作爲此次的上市承銷商。收益將(jiāng)用于提高财務靈活性、提高公司的公衆形象并促進(jìn)進(jìn)入公共股票市場。

Jumia銷售商品範圍覆蓋了從挂鍾到智能(néng)手機，再到Zara等快銷品牌和David Wej等本土設計師的服裝等。另外，Jumia還(hái)提供食品配送、旅遊預定和其他服務。

根據招股書，Jumia活躍于6個非洲地區，涵蓋14個國(guó)家，占非洲消費者支出的74%。2018年，Jumia各國(guó)站點的在線零售銷售額占總銷售額的比例還(hái)不到1%。

非洲在線增長(cháng)的好(hǎo)兆頭包括：2019年非洲GDP預計將(jiāng)增長(cháng)6%；到2060年，中産階級預計將(jiāng)占總人口的42%；非洲城市人口也將(jiāng)不斷增長(cháng)，預計到2050年將(jiāng)有59%的非洲人居住在城市地區（2018年有82%的北美人生活在城市地區）；非洲整體人口還(hái)將(jiāng)繼續增長(cháng)，尼日利亞到2050年預計將(jiāng)成(chéng)爲世界上人口第三多的國(guó)家，僅次于印度和中國(guó)。

截至2018年12月31日，Jumia已擁有8.1萬名活躍賣家，即過(guò)去12個月内在Jumia平台上收到訂單的零售商。平台上有400萬活躍購物者，即過(guò)去12個月内購買過(guò)商品的顧客，而較前年的270萬活躍購物者增長(cháng)不少。

Jumia在招股書中指出：“我們對(duì)所經(jīng)營市場的物流和支付環境掌握著(zhe)大量的當地知識，我們認爲這(zhè)是Jumia成(chéng)功的一個關鍵因素。”

“此外，我們充分利用了非洲市場以移動爲中心的特點，在産品開(kāi)發(fā)和營銷工作中采用‘移動優先’的方式，這(zhè)使我們能(néng)夠擴大産品和服務的受衆、增加參與度和轉化率并降低我們的顧客獲取成(chéng)本。”

據悉，2018年Jumia的GMV（商品交易總額）達到了8.282億歐元（約合9.38億美元），高于前年的5.071億歐元。營收爲1.306億歐元（約合1.479億美元），高于前年的9400萬歐元。

以下是在Jumia上市前你需要了解的5件事(shì)：

這(zhè)家公司還(hái)從未實現盈利

Jumia的大部分收入來自向(xiàng)第三方賣家收取的傭金。自成(chéng)立以來，該公司所創造的收入還(hái)不足以支付運營費用，其2018年的虧損總額爲1.707億歐元。截至2018年12月31日，累計虧損爲8.62億歐元。

Jumia表示：“我們計劃支出大量資金和其他資源來獲取和留住賣家和消費者，發(fā)展和維護我們的技術基礎設施、銷售和營銷工作，并執行與我們業務相關的一般行政任務，包括作爲一家上市公司所需要的相關費用，因此預計我們的運營費用將(jiāng)繼續增加。”

該公司“在可預見的未來”沒(méi)有支付股息的計劃

和許多新上市公司一樣(yàng)，Jumia沒(méi)有在近期内派發(fā)股息的計劃，這(zhè)意味著(zhe)投資者必須依靠股價上漲來獲得回報。

Jumia在招股書中稱：“我們計劃保留所有可用資金和未來的任何收益，從而爲我們業務的發(fā)展和擴張提供資金。”

Jumia上出售的大部分商品都(dōu)來自第三方賣家

2018年Jumia平台上銷售的商品中約有90%來自第三方賣家，這(zhè)雖然讓這(zhè)些賣家承擔了倉儲的責任，但也讓該公司面(miàn)臨第三方可能(néng)參與的任何問題的風險，比如欺詐。

而“爲了增強核心品類和地區的消費者體驗”，平台上另外10%的商品由Jumia直接銷售。

Jumia Logistics（Jumia物流服務）通過(guò)租賃倉庫和快遞點提供送貨和取貨服務，其在某些市場中還(hái)擁有自己的配送車隊。2018年，該公司處理了1340萬個包裹。

Jumia還(hái)推出了支付平台JumiaPay和一站式APP Jumia One，幫助目前仍然嚴重依賴現今支付的非洲消費者進(jìn)行在線交易和支付。2018年第四季度，Jumia來自尼日利亞和埃及的訂單中多達54%是通過(guò)JumiaPay完成(chéng)的，因此這(zhè)很可能(néng)會(huì)成(chéng)爲其未來業務中的一部分。

Jumia寫道(dào)：“截至本招股書發(fā)布之日，我們還(hái)沒(méi)有通過(guò)支付服務實現貨币化。但未來我們可能(néng)會(huì)決定這(zhè)麼(me)做，包括向(xiàng)第三方開(kāi)放我們的支付服務。”

Jumia所處市場尚不發(fā)達且政治局勢不穩定

Jumia所在的新興非洲市場仍在發(fā)展物流、配送和數字支付能(néng)力。與傳統零售商相比，其配送服務更爲昂貴和耗時，而且在非洲地區使用無現金支付也頗具挑戰性。

此外，埃及等一些市場仍處在政治不穩定的時期。各國(guó)政府都(dōu)曾做出重大的政策改變，例如價格控制、貨币貶值或強制加薪。

恐怖主義和暴力犯罪對(duì)Jumia來說也是一種(zhǒng)風險，它會(huì)限制到商品的配送和物流。2018年，Jumia在肯尼亞的一處倉庫被(bèi)搶劫了價值約50萬歐元的商品。極端組織“博科聖地”對(duì)尼日利亞來說是一大威脅，該組織擾亂了該國(guó)東北部的經(jīng)濟。今年1月恐怖組織索馬裡(lǐ)青年黨（al-Shabaab）在内羅畢發(fā)動了一場襲擊，給肯尼亞帶來了潛在的安全問題。

Jumia需要處理大量交付失敗和延遲收款問題

許多消費者，包括那些沒(méi)有銀行賬戶或不信任在線支付的消費者都(dōu)會(huì)選擇貨到付款，這(zhè)意味著(zhe)顧客必須在家中才能(néng)接收包裹。未能(néng)完成(chéng)交付是非洲地區一個持續存在的問題，2018年Jumia有14.4%的GMV最終要麼(me)交付失敗要麼(me)退貨。此外，交付驗證也是Jumia面(miàn)臨的一大難題。

Jumia在招股書中稱：“例如，2016年約有95%的肯尼亞消費者在交付時以現金或現金等價物付款。我們在2018年初發(fā)現，2016年仍有高達72萬歐元的現金支付訂單仍未收款，其中絕大部分款項在之後(hòu)從未被(bèi)收回。”